根据我国炼焦煤的贸易特点,在制度安排上采用传统的仓库交割模式,以适应进口炼焦煤的市场流通和民营企业的市场采购模式,交割工厂仓库设置在煤矿坑口附近的洗煤厂,以适应点对点直销的贸易特点,使炼焦煤贸易的所有特点都能在期货制度安排上得到体现。这些措施有助于明确各方责任,确保顺利交付。考虑到炼焦煤易变质的品种特点,仓单有效期设定为一个月。
焦煤期货交割系统的主要特点是什么?介绍了期货交易技巧和焦煤期货交割系统的主要特点。
1.以标准仓单为基础,维持与现有期货品种相同的交割制度。
与目前国内期货市场交易的品种不同,反映焦煤期货的质量指数需要由焦煤本身的属性指数和成品质量指数两部分组成焦炭。通过引入实验焦炉实验(俗称“小焦炉实验”),将成品质量焦炭引入炼焦煤质量判定体系,从而实现炼焦煤质量判定的标准化,使炼焦煤这一特殊品种也能像国内其他品种一样采用标准仓单制度,以国内期货市场投资者熟悉的方式构建交割体系。
2.“仓库、工厂、仓库”要充分适应焦煤现货贸易的特点。
我国炼焦煤贸易呈现三个特点:一是从区域特点看,国内炼焦煤流通主要包括两个主要渠道:山西等主产省流向河北、山东等主销省,进口炼焦煤通过黄海、渤海主要港口流向河北、山东、江苏;第二,从贸易特征来看,包括国有煤矿点对点直销给大型钢厂和民营企业市场采购两种类型;第三,从运输情况看,呈现进口焦煤通畅的特点。根据我国炼焦煤的贸易特点,在制度安排上采用传统的仓库交割模式,以适应进口炼焦煤的市场流通和民营企业的市场采购模式,交割工厂仓库设置在煤矿坑口附近的洗煤厂,以适应点对点直销的贸易特点,使炼焦煤贸易的所有特点都能在期货制度安排上得到体现。
3.积极主动防范交割风险。
交割环节涉及货款的转移和交割,尤其是货物的转运和仓储,涉及多方利益,容易酝酿交割风险。焦煤作为大宗商品,露天存放,管理粗放,容易混杂,引发质量纠纷和争议。
为了防止混煤,引入岩相分析,设计较低的交割质量标准,让尽可能多的焦煤参与交割,降低以次充好行为的可能性。同时设置更大的交割单位,从交割量上提高参与交割的门槛,让大规模、标准化的投资者尽可能参与期货交割。
为了控制发货操作中的风险,大商所制定了严格的发货仓库管理制度,实行远程视频监控和账目抽查制度,严格执行入库前质量鉴定程序,入库前分阶段确认质量,根据发货人要求引入权威第三方质检机构,进行规范的抽样和留样,并在货物发货后设置质量争议期。这些措施有助于明确各方责任,确保顺利交付。
为保证市场的公平公正运行,继续沿用多年来已经成熟的厂库制,对实物和信用仓单两种交割方式实行预交保证金制度。考虑到炼焦煤易变质的品种特点,仓单有效期设定为一个月。同时,对绑定指标进行差异化设置,使差异化能够完全覆盖指标可能的变化范围,消除已交付货物质量变化带来的交付风险。
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