1982年10月1日，芝加哥期货交易所率先推出长期债券期货期权。目前外汇期货期权主要由芝加哥商品交易所、伦敦国际金融期货交易所、巴西期货交易所经营。在大多数情况下，认购的期货合约往往是平仓在到期日前。这样既锁定了价格下跌的风险，又不失价格上涨的收益。如有侵权，请联系本站删除。
期货期权(future options)是期货的标的资产合约期权。执行期货期权时，交割是-a目标期货合约。商品期货交易委员会(CFTC)于1982年批准了实验性的期货交易期权。1987年* *协会批准* *期货交易期权。此后，期货类别期权迅速获得了投资者的青睐。
根据标的资产的不同，期货期权可分为商品期货期权和金融期货期权。金融期货期权分为指数期货期权，利率期货期权，外汇期货期权。
(一)商品期货期权的产生和发展
商品期货历史悠久。早在1865年，芝加哥期货交易所就推出了标准期货合约。当时上市的品种主要是小麦、大豆、玉米等农产品。后来逐步推出了黄金、白银等金属期货和石油、电力等能源期货。现代商品期货期权交易始于美国期货市场，当时芝加哥期货交易所的交易员开始保护自己的期货交易——一种“特权”交易，也就是商品期货期权。但此时期权的交易只是场外交易，场外交易的金额一直不是很大。20世纪30年代，由于一些交易者在期货市场上利用期权集合头寸，使得到期期货的市场价格发生较大变化，导致1936年美国禁止农产品期货期权交易。1981年美国商品期货期权交易* *开始在每个交易所进行期权两种期货的试交易，每个交易所选择自己的明星品种进行交易期权。1983年和1984年，芝加哥期货交易所分别推出了玉米期货期权、大豆期货期权、豆粕期货期权和燕麦期货期权。1984年和1985年，芝加哥商品交易所分别推出了活牛期货期权和生猪期货期权。随后，纽约商品期货交易所推出黄金期货期权。因为所有的实验都取得了巨大的成功，美国商品期货交易所将允许每个交易所交易八种期货期权。目前有大量的商品期货期权。
目前已广泛交易的商品期货期权，主要包括H类，即农产品期货期权(玉米期货期权，大豆期货期权，小麦期货期权，豆柏期货010-)。林产品期货期权(天然橡胶期货期权，原木期货期权)，能源期货期权(原油期货期权，天然气期货期权)，纤维期货：002。其中玉米期货期权，大豆期货期权，原油期货期权，天然气期货期权表现活跃。2003年纽约商品期货交易所天然气期货期权年全年交易量874万，全球排名*位；芝加哥期货交易所大豆期货期权和玉米期货期权分别位列第二和第三，年交易量分别为489万和451万。
商品期货期权交易主要集中在芝加哥期货交易所、中美洲商品交易所、芝加哥商品交易所、咖啡、糖和可可交易所以及伦敦商品交易所。
(二)金融期货期权的产生和发展
金融期货期权包括指数期货期权，利率期货期权，外汇期货期权。股指期货期权以部分股指期货为基础资产期权。1973年推出股票期权后不久，芝加哥期权证券交易所推出股指期货期权。目前主要期货股指期货期权有欧洲期货交易所的道琼斯欧洲50指数期货期权和芝加哥商品交易所的标准普尔500指数期货期权。道琼斯欧洲指数期货期权交易活跃，2003年交易量为6179。
除了以上两种股指期货期权，上市交易股指期货期权，以及标准400中型期货股指期货期权，罗素2000指数期货期权。
利率期货期权，澳大利亚悉尼期货交易所是世界上* *家尝试交易利率期货的交易所之一期权。它于1982年3月开始将期权交易应用于银行票据期货市场。1982年10月1日，芝加哥期货交易所率先推出长期债券期货期权。随后，日本国债期货期权，东京股指期货期权，5年期和3年期利率调整期货期权等。
目前芝加哥商品交易所三个月期欧洲美元利率期货期权，2004年交易量1.3亿；芝加哥期货交易所10年期国债期货期权，年交易量S689。1985年初，芝加哥商品交易所相继推出了英镑期货期权、瑞士法郎期货期权等外汇期货。目前外汇期货期权主要由芝加哥商品交易所、伦敦国际金融期货交易所、巴西期货交易所经营。2003年巴西期货交易所(BMF)美元外汇期货期权交易活跃，交易量168万；亿嘉阁商交所欧元外汇期货期权和日元外汇期货期权的交易量分别为118万和49万。
(三)期货：为什么期权被广泛使用
为什么会有人选择交易期货期权而不是交易标的资产期权？一个主要原因是，在大多数情况下，期货合约比基础资产更具流动性，更容易交易。另外，在交易所很容易得到期货的价格，但是标的资产的价格却不容易得到。
考虑到长期国债，长期国债期货市场比任何国债市场都要活跃，在CBOT可以随时知道长期国债期货的价格。相反，只有与一个或多个交易商联系，投资者才能获得当前的债券市场价格。因此，我们看空投资者更愿意交割长期国债期货，而不是国债现货。
交易商品期货往往比直接交易商品本身更容易。比如在市场上，交割活牛期货要比活牛本身容易得多。
期货期权的一个重要特点是期权的行权不一定触发标的资产的交割。在大多数情况下，认购的期货合约往往是平仓在到期日前。期货期权通常以现金结算，这对于大多数投资者来说是有吸引力的，尤其是那些在期权之后缺乏资金购买目标资产的投资者。
有时候人们认为期货期权还有第二个好处，就是期货和期货期权在同一个交易所交易。这给套期保值、套利、投机带来了便利，也让市场更有效率。期货期权的第三个好处是，在大多数情况下，期货期权的成本低于现货期权。
期货期权交易和其他期权交易一样，基本形式是套期保值和投机。投机交易和其他一样期权，赚的是溢价差，操作方法简单。期货期权套期保值比较复杂，而中国如果推出期权，可能会先推出商品期货期权，所以这里主要介绍期货期权的套期保值。
铜锭现货贬值损失每吨500元(=25800-25300元)。所以用期权进行期货交易的盈利正好抵消了现货市场的亏损，起到了套期保值的作用。
如果市场价格没有下跌，但是期货和现货价格上涨到26500元/吨怎么办？此时工厂会执行看涨期权，以25700元/吨的执行价买入铜锭期货合约，对冲手中的空头期货合约头寸，期货期权每吨获利100(。现货市场利润每吨700元(2.65万-2.58万)，期货利润期权加上现货市场利润，每吨总利润800元(10.07万)。这样既锁定了价格下跌的风险，又不失价格上涨的收益。
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