当股票市场下跌时，股指期货价格上涨，从而抵消股票持仓的损失。同时，对冲并不能完全消除风险，投资者也应注意市场波动和风险的监控。
运用股指期货进行股票市场风险对冲可以通过以下几种方法：
1. 股指期货正向对冲：投资者持有股票的情况下，在对冲对象和现货指数正相关的前提下，卖出股指期货进行对冲。当股票市场下跌时，股指期货价格上涨，从而抵消股票持仓的损失。
2. 股指期货空头对冲：投资者持有股票的情况下，在对冲对象和现货指数负相关的前提下，买入股指期货进行对冲。当股票市场上涨时，股指期货价格下跌，从而抵消股票持仓的损失。
3. 股票期权组合对冲：投资者可以通过购买股票期权进行对冲。例如，如果预计股票市场可能下跌，可以购买看跌期权，当股票市场下跌时，看跌期权价格上涨，从而抵消股票持仓的损失。
4. 投资组合对冲：投资者可以构建多重资产组合，包括股票、债券、商品等，通过不同资产之间的相关性进行对冲。例如，当股票市场下跌时，债券价格可能上涨，从而抵消股票持仓的损失。
无论采用何种对冲方法，投资者应根据市场情况和个人风险偏好进行选择，并在使用股指期货进行对冲时要注意合约的选择、仓位控制和风险管理等方面。同时，对冲并不能完全消除风险，投资者也应注意市场波动和风险的监控。