合约到期时，投资者可以选择实物交割或者现金交割。投资者可以通过买卖合约来获得股票市场价格上涨或下跌的收益。
股票期货合约是金融衍生工具市场中的一种交易品种，是以股票作为标的的期货合约。它的主要特点如下：
1. 标的物：股票期货合约的标的物是特定的股票，合约的价格与标的股票价格相关。
2. 杠杆效应：股票期货合约的买卖双方只需支付一小部分的保证金，就可以控制一定数量的股票。这种杠杆效应可以使投资者通过少量的资金进行大量的投资，实现较高的投资回报率。
3. 期限限制：股票期货合约有特定的交割期限，投资者必须在合约到期前进行交割或平仓操作。合约到期时，投资者可以选择实物交割或者现金交割。
4. 市场波动：股票期货合约的价格受股票市场价格波动的影响。投资者可以通过买卖合约来获得股票市场价格上涨或下跌的收益。
5. 交易灵活：股票期货合约可以在交易所进行买卖，交易时间灵活，使投资者可以根据市场条件随时进行交易。
6. 套利机会：由于股票期货合约与股票市场价格密切相关，投资者可以通过股票市场与期货市场之间的差价来进行套利操作，从市场波动中获得利润。
总之，股票期货合约具有低成本、高杠杆、灵活交易、套利机会等特点，适合有投资经验的投资者参与。但同时也存在投资风险，投资者在进行股票期货交易时需要具备一定的市场分析能力和风险管理意识。