当流动性较低时，由于交易活跃度下降，成交价格可能会产生较大偏差，导致股价无法及时反应市场情况。在流动性较低的市场中，投资者可能难以及时调整仓位，从而使持仓风险增加，影响股价的波动性。
流动性指的是股票市场上买卖股票的便利程度，流动性越高，买卖股票的成本和时间都较低。流动性对股价的影响主要体现在以下几个方面：
1. 供求关系：高流动性意味着股票市场中买卖双方的供求关系更加平衡，买卖股票的人数和资金都相对充足，这可以有效缓解市场的波动压力，降低价格的大幅波动概率。
2. 价格发现：流动性充足的市场中，买卖订单能够快速成交，价格能够相对准确地反映市场对股票的价值认识。当流动性较低时，由于交易活跃度下降，成交价格可能会产生较大偏差，导致股价无法及时反应市场情况。
3. 投资者信心：高流动性市场透明度较高，投资者容易获得准确的市场信息，能够更好地做出投资决策，提高投资者的信心，进而推动股价的上升。相反，流动性较低的市场可能难以获取准确信息，投资者可能存在较大的信息不对称风险，导致投资者信心下降，进而压制股价上涨。
4. 风险管理：流动性较高的市场能够更好地实施风险管理策略，投资者可以更容易地进行对冲和调整仓位，降低持仓风险，提高投资组合的灵活性。在流动性较低的市场中，投资者可能难以及时调整仓位，从而使持仓风险增加，影响股价的波动性。
总体而言，流动性的高低可以影响股票市场的买方和卖方供求关系、价格发现、投资者信心和风险管理，间接影响股价的波动程度和趋势。